汉堡作为曾经的德甲豪门，近年来在德乙联赛中一直保持着竞争力，但迟迟未能升级。分析其不升级的原因，主要有以下几点：

市场竞争激烈：

德甲联赛作为欧洲顶级联赛之一，竞争异常激烈。汉堡深知在德甲中生存需要巨大的资金投入和优秀的球队实力。相比之下，德乙联赛虽然竞争相对较小，但升级后的竞争压力会急剧增加。

经济因素：

降级后，汉堡的赞助商和赞助商的资金支持大幅减少。例如，阿联酋航空在汉堡降级后，赞助费从750万欧元降至150万欧元。此外，疫情对体育赛事和商业活动的冲击也导致收入减少，进一步加剧了俱乐部的经济压力。

内部问题：

汉堡在降级后，内部纷争和减员问题严重，战斗力大不如前。球队在引援和球员培养方面也未能取得显著成效，导致整体实力未能显著提升。

策略性选择：

汉堡俱乐部可能认为，在德乙联赛中继续锻炼年轻球员，积累经验，比盲目升级更为重要。通过在德乙中的稳定表现，俱乐部可以吸引更多有潜力的年轻球员，为未来的升级做好准备。

球迷和市场份额：

汉堡在德乙联赛中保持着较高的上座率和会员数量，俱乐部可能认为留在德乙有助于维护这些宝贵的资源，而不是冒着风险升级到德甲后可能面临的市场份额和球迷流失。

综上所述，汉堡不升级的原因是多方面的，包括市场竞争、经济压力、内部问题、策略性选择以及球迷和市场份额的考量。尽管如此，随着德国足球环境的变革和俱乐部自身实力的提升，汉堡未来仍有机会重返德甲联赛。